首页 要闻 财经 行业 快讯 黄金 期货 外汇 原油 基金 银行 财富 基金 众筹 保险 理财

联美控股拟将其控股子公司分拆至深交所创业板上市

2020-03-11 11:19:43 来源:证券日报网

3月10日晚间,主板上市公司联美控股(600167)发布公告称,拟将其控股子公司兆讯传媒分拆至深交所创业板上市。本次分拆完成后,联美控股股权结构不会发生变化,且仍将维持对兆讯传媒的控制权。

该计划无疑将利好母公司联美控股聚焦主业,同时有利于兆讯传媒获得更合理估值,提升其品牌价值。以过往5年最低的净利增长率计算,预计到2020年度联美控股两大业务板块合计潜在市值或将达到570亿元。

有望成为“A股主板拆创业板”第一股

子公司估值或超130亿元

2019年12月13日,证监会正式发布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,境内分拆上市政策通道正式打开。

此前共有6家公司公告子公司分拆预案,其中原中小板上市公司东山精密(002384)明确表示计划将子公司分拆至创业板,其他如中国铁建(01186)等公司主要计划分拆子公司至上交所的科创板和主板上市。因此,若此次分拆计划成功实施,联美控股将成为“A拆A”案例中“主板拆创业板”分拆首单。

作为公用环保领域细分行业龙头股,联美控股是一家清洁供热专业运营商,业务类型主要包括清洁供暖、供电、供汽等公用事业领域。自2018年收购兆讯传媒以来,公司开启“清洁供热+高铁数字传媒”双主业全面发力模式,近两年营收和利润同步高速增长。2018年实现营收30.37亿元,净利润13.17亿元,同比增长25%。2019年三季度营收19.31亿元,净利润9.18亿元,同比增长25.07%。

一直以来兆讯传媒的数字媒体业务在上市公司主业中保持高度的独立性,由一支专业化的团队独立运营,业绩增长显著。

据了解,兆讯传媒并入联美控股时的承诺业绩并不低:2018年至2020年实现净利润承诺分别为1.5亿元、1.88亿元以及2.34亿元。根据承诺业绩来说,近三年该业务板块净利润平均年化增速必须达25%以上。兆讯2018年实际净利润达到1.59亿元,超过当年承诺要求。

根据wind最新数据,广告媒体行业(TTM)PE倍数平均值约为56倍左右,也就是说如果兆讯传媒2020年业绩能达到保底承诺的2.34亿元,那么分拆上市后估值有望突破130亿元。该市值水平将在整个广告传媒板块中居于上游水平。

分拆“一举多得”

清洁供热增长空间巨大

此次分拆计划对于母公司联美控股来说有望形成多重利好。

业内认为,首先,作为兆讯传媒的控股股东,联美控股对分拆上市后的子公司控制权不会改变。随着兆讯独立上市,在合理估值下进一步深化产业布局,无疑有助于大大提高股东收益。

其次,分拆子公司上市有利于公司通过股权激励的方式提升管理团队的积极性,提升内部管理效率和增长动力。

而对于其清洁能源主业来说,分拆举措将促使公司聚焦主业,在现有行业优势基础上,通过充裕的在手现金,在全国范围内大力加强对上下游优质资产的投资布局,从而不断提高市场占有率。

按照联美控股过去5年净利润年均增长不低于20%的发展速度看,结合多家券商研究预测,到2019年度联美控股归母净利润或将达到16亿元左右,2020年净利润有望达到19亿元左右,从中减去广告收入2.34亿(根据业绩承诺),则清洁供热业务业绩可达到16-17亿元。根据wind电力、热力生产及供应行业加权平均PE值23.4倍计算,至2020年度,联美控股清洁供热业务估值有望达到400亿元。

另外2019年三季报显示,公司还握有38亿现金,叠加区外扩张带来的利润增长点,结合超过130亿的数字传媒业务估值,换言之,目前公司两大业务板块加上现金资产的合理估值有望达到570亿元左右。

截至3月6日收市,联美控股收报12.59元,对应市值仅为288亿,尚有近一倍的上涨空间。

另有分析师表示,清洁供热一直是国家环保公用事业领域的重点项目之一,清洁集中供暖、拆小上大、提高供热效率成为行业发展的必然趋势。

公开资料显示,目前联美控股清洁能源业务涵盖高效燃煤热电联产、水源热泵供热、生物质热电联产、智能管控等,主要服务区域覆盖辽宁沈阳市、山东菏泽、江苏泰州等地。2018年公司供热面积超6000万平米,接网面积超8100万平米;而按照政府已经批复的1.5亿平方米规划供热面积计算,未来仅可见的增长空间已超过1倍,发展潜力巨大。

在对外投资拓展方面,联美控股也表达其“异地复制”的外延收购战略,计划凭借丰厚的现金流广泛寻求清洁能源优质资产,不断增强上市公司业绩。

免责声明:本文不构成任何商业建议,投资有风险,选择需谨慎!本站发布的图文一切为分享交流,传播正能量,此文不保证数据的准确性,内容仅供参考

相关文章

东山精密拟分拆子公司艾福电子到创业板上市

自A股境内分拆上市破冰之后,投资者一直颇为关注。任何一家上市公司的分拆计划,都会引来投资者对其关注公司的灵魂拷问。近日,东山精密发

来源:证券日报网

宝宝树股价急速下挫5.37% 最终报收于1.44港元/股

2月28日,临近午盘11时42分,宝宝树集团(01761 HK)股票出现波动,股价急速下挫5 37%,公司股价最终报收于1 44港元 股,下跌3 36%,公司近60

来源:证券日报网

VIPKID霸王条款剩余课时无法退费

一直以来,在线教育平台都存在着授课内容不佳、虚假宣传、霸王条款、任性停课、退款难等问题。受新冠肺炎的影响,在线教育又迎来了一波热潮

来源:证券日报网

小镇居民消费升级 电商加速渠道下沉

(图为苏宁零售云张芝山店负责人陆继军向记者展示零售云系统下单操作流程)本报记者:曹卫新城镇化的蓬勃发展带动了消费结构的升级,电商们不

来源:证券日报网

南方黑芝麻捐赠价值100万元物资抗击肺炎疫情

2020年1月25至27日,南方黑芝麻集团股份有限公司(下称南方黑芝麻)多方联系,并通过湖北省慈善总会向武汉市首批捐赠价值100万元的物资,用于

来源:证券日报网

春节临近 理财产品发行量上涨

市场综述:价格指数:本月,长三角地区整体银行理财收益与上期持平为3 78%。其中,江苏省银行理财收益下滑2BP,为3 74%;浙江省和上海市银行

来源: 和讯理财

遭570万用户"抛弃" 昔日200亿电商巨头蘑菇街倒下

网红直播卖货,正在迎来无数的掘金者,有人却倒在了风口之上。2019年,电商行业最火的风口莫过于直播带货,双11当天,开场仅1小时03分,淘

来源:全景财经

致力潜行 美丽田园企业大学通过严格考核斩获两项殊荣

近日,由上海交通大学海外教育学院主办的思辨 有为主题的2019年度中国最佳企业大学排行榜颁奖盛典在上海隆重举行。美丽田园企业大学通过严

来源:中国财经时报网

OYO酒店成寒假出游住宿性价比之选

今年过年格外早,相对应的大学生的寒假也即将到来。大把的时间怎么度过?读万卷书、行万里路,是当今大学假期生活的首要玩法。中国青年网校

来源:企商网

神马出行携手中国城乡控股集团打造“移动互联+智慧出行+新能源环保”出行新方式

12月17日,全国最大的中高端新能源专车平台-神马出行与中国交通建设集团有限公司旗下全资子公司中国城乡控股集团有限公司(以下简称中国城乡

来源:企商网